3.3 Les méthodes d’évaluation

3 Comment prendre une décision d’investissement

La première étape dans l’initiation boursière est souvent la lecture de la cote, cote que l’on peut retrouver dans les principaux quotidiens économiques en détail ou synthétisée dans les journaux d’information génaralistes. Une cote donne les principaux éléments d’information relatifs à la séance de la [...]]]>  

3 Comment prendre une décision d’investissement

La première étape dans l’initiation boursière est souvent la lecture de la cote, cote que l’on peut retrouver dans les principaux quotidiens économiques en détail ou synthétisée dans les journaux d’information génaralistes. Une cote donne les principaux éléments d’information relatifs à la séance de la veille avec le nom des différentes valeurs, classées par ordre alphabétique et par marché. Sur une valeur, on retrouve essentiellement des informations relatives à son cours, à savoir le dernier cours coté, son plus haut et son plus bas au sein de la séance boursière, son premier cours ou cours d’ouverture. Y figure aussi son code ISIN, code que vous serez amené à réutiliser pour passer vos ordres ou rechercher de l’information. Le nombre de titres composant le capital social de l’entreprise est généralement précisé de même que les volumes, c’est à dire le nombre de titres échangés sur cette valeur lors de la séance précédente. Enfin, le plus souvent, on retrouve des données relatives au dividende (montant payé par l’entreprise à ses actionnaires), avec la date du dernier paiement, le montant net et l’avoir fiscal. Les différentes informations que l’on retrouve dans une cote sont assez succinctes, mais leur lecture régulière permet de commencer à avoir une « mémoire de marché » c’est à dire de commencer à intégrer les cours cotés par un certain nombre de titres, information qui vous servira régulièrement par la suite pour détecter des baisses anormales dont vous pourrez profiter.

Le second stade de l’information consiste généralement à commencer à lire les hebdomadaires boursiers du week-end. Ces journaux vous donneront des conseils pour investir, servez-vous en pour découvrir les activités des sociétés, les informations à connaître, etc… Pour commencer, la lecture d’un seul de ces journaux est suffisante.

Enfin, Internet a donné naissance à de nombreux sites d’informations ou de conseils boursiers. L’intérêt principal des sites est de diffuser une information dans les plus brefs délais, ils connaissent une forte croissance de leur diffusion. Soyez cependant vigilants vis à vis des informations qui y sont diffusés, la qualité des conseils étant parfois très disparate. Prenez surtout garde aux informations souvent erronées qui circulent sur les forums et qui ont surtout pour objectif d’influencer vos investissements boursiers. Il y a sur les forums beaucoup d’informations intéressantes mais aussi beaucoup de désinformation.

Passé le stade de l’information générale, arrive celui plus délicat de l’information financière et de la lecture d’un rapport annuel. A priori, le sujet n’a rien de passionnant et pourtant, la lecture du rapport d’une entreprise permet de trouver des mines d’or… Le rapport annuel d’une entreprise est une véritable photographie de la société. Il permet avec un minimum d’expérience de pouvoir s’informer sur la solidité financière d’une entreprise, sa rentabilité, sa croissance, etc… Mais il a une limite, il n’est disponible que plusieurs mois après la date de clôture des comptes. Notez que les sociétés adressent généralement sur simple demande leurs rapports annuels à leurs actionnaires et qu’ils sont généralement accessibles sur le site Internet de l’entreprise concernée.

Vous trouverez dans un rapport annuel des informations précises sur les métiers et les produits de la société ainsi que ses comptes détaillés. Par souci de simplification, nous n’aborderons que les deux aspects comptables les plus essentiels, le bilan et le compte de résultat. Commençons par le compte de résultat qui est l’élément comptable le plus facile à comprendre.

Un compte de résultat part des ventes ou du chiffre d’affaires, dont on déduit les différentes charges de l’entreprise pour arriver à un résultat positif (bénéfice) ou négatif (perte). Le tableau ci-dessous vous en explique les fondements :

Quelques précisions :

Les biens possédés par une entreprise se déprécient chaque année qu’il s’agisse d’immeubles, ou de matériels tels que des machines, des véhicules, etc. Pour tenir compte de la perte de valeur de ces biens, chaque année, on passe en charge une quote-part du prix d’achat du bien. Pour un bien tel qu’une automobile on pourra retenir une durée de 5 ans. Dans ce cas, on amortira 20 % de la valeur d’achat chaque année. Avec le nouveau plan comptable (IFRS), l’amortissement des survaleurs concernant les sociétés acquises ou « goodwill » n’est plus de mise. Une évaluation de ces sociétés est effectuée chaque année et donnera lieu, si besoin est, à une dépréciation si la valeur ne corresponds plus au prix d’achat.

 Les provisions

les sociétés peuvent constater des provisions qui leur permettent de tenir compte d’une charge presque certaine, dans le respect de règles comptables et fiscales très strictes. Le plus souvent, il s’agira de provisions pour clients douteux : l’entreprise a effectué la prestation, elle n’a pas reçu le règlement et juge qu’il sera difficile de recouvrer sa créance. Dans ce cas elle peut provisionner cette créance, ce qui lui génère une charge purement comptable.

 Les produits et charges exceptionnels

La vie d’une entreprise est affectée par des éléments exceptionnels, c’est à dire qui ne rentrent pas dans son cycle d’activité habituel. Par exemple une restructuration, ou la vente d’une filiale. Cette charge ou ce produit que l’on ne retrouvera pas l’année suivante dans les comptes, sera comptabilisé au niveau du résultat exceptionnel afin de ne pas avoir d’impact sur la rentabilité économique réelle de la société.

 Les informations que l’on retire de la lecture du compte de résultat sont nombreuses.

 Le résultat opérationnel

(ou résultat d’exploitation) c’est une donnée essentielle, il indique la rentabilité économique réelle de la société, il montre sa capacité a gagner de l’argent sur son activité. En divisant le résultat opérationnel par le chiffre d’affaires, on obtient la marge opérationnelle, une donnée que regardent de près les investisseurs : si la marge opérationnelle (ou marge d’exploitation) monte, alors la société augmente sa rentabilité, ce qui est particulièrement apprécié.

 Le résultat net

c’est quant à lui est bien évidemment l’un des premiers éléments que regardent les investisseurs. Notez que si le chiffre brut est important, les boursiers considèrent aussi avec attention la variation du résultat par rapport à l’exercice précédent, et s’il est conforme, meilleur ou moins bon que ne le prévoyaient la société et les analystes financiers.

D’autres notions comptables peuvent être utiles à connaître :

Le bilan de l’entreprise vous donnera deux types d’information : ses ressources financières (passif) et ses emplois (actif), pour résumer, d’où proviennent ses fonds et comment elle les utilise. Les ressources d’une entreprise sont globalement divisées en deux catégories : ses ressources financières propres, que l’on appelle « fonds propres » et son endettement.

Les fonds propres sont composés du capital ainsi que des réserves que la société constitue année après année, c’est à dire la partie de son résultat net qu’elle ne va pas distribuer à ses actionnaires. L’endettement se divise lui aussi en deux partie : les dettes financières à moyen long terme qui sont censées financer les immobilisations (machines, bâtiments, …) et les dettes financières à court terme qui elles ont pour vocation de financer le cycle d’activité normal de la société. Parmi les points que regardent en premier les investisseurs figure le ratio d’endettement c’est à dire les dettes – la trésorerie / fonds propres : la situation est jugée dangereuse quand ce ratio est supérieur à 1, c’est à dire que l’endettement de l’entreprise dépasse ses fonds propres, les frais financiers risquant de dévorer la rentabilité de l’entreprise. Dans ce cas, soit l’entreprise devra vendre des actifs rapidement pour rembourser une partie de ses dettes, soit elle devra augmenter ses fonds propres, notamment en procédant à une augmentation de capital.

Les emplois (actifs) comprennent les actifs incorporels, c’est à dire les brevets que possède la société, ses marques, etc…, ainsi que ses actifs corporels qui sont représentés par son outil de travail, les usines, les machines, les bureaux, etc… qu’elle possède. La seconde catégorie d’actif est représentée par les actifs d’exploitation, c’est à dire pour simplifier ses stocks. Parmi les éléments les plus intéressants, il conviendra de regarder dans les actifs si la société ne possède pas des biens qui sont totalement amortis car ils figurent dans ces comptes depuis de longues années, ou qui n’ont pas été revalorisés et qui pourraient générer des plus-values très importantes si la société décidait de les vendre. Ainsi, il arrive que l’on découvre dans le bilan de certaines sociétés qu’elles possèdent des terrains ou des immeubles achetés il y a très longtemps et dont le prix est largement sous-évalué dans le bilan…

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Les marchés sont les lieux où sont confrontées l’offre et la demande des valeurs. Chaque valeur se négocie sur un marché déterminé. On distingue le marché réglementé dont le fonctionnement est encadré par les autorités compétentes et qui répond à des critères d’admission pour les valeurs avec [...]]]> 2 Les forces en présence

Les marchés sont les lieux où sont confrontées l’offre et la demande des valeurs. Chaque valeur se négocie sur un marché déterminé. On distingue le marché réglementé dont le fonctionnement est encadré par les autorités compétentes et qui répond à des critères d’admission pour les valeurs avec également des obligations d’information. Les marchés non réglementés sont représentés par Alternext et par le Marché Libre.

Depuis le début 2005, le Premier Marché, le Second Marché et le Nouveau Marché sont désormais regroupés au sein d’un compartiment unique. Cette réforme vise à accroître la visibilité des valeurs petites ou moyennes qui représentent 85 % des quelques 700 sociétés cotées sur ce segment Eurolist. Les critères concernant l’admission de nouvelles sociétés ont été harmonisés et le flottant doit maintenant représenter au moins 25 % du capital. Les sociétés cotées ont comme obligation de communiquer leur chiffre d’affaire trimestriel, leur résultat semestriel et de publier des comptes annuels. Elles doivent également rendre publiques les informations de nature à avoir un impact sur l’évolution de leur cours de Bourse. Ces informations doivent être communiquées à l’ensemble des intervenants au même moment.

Au sein d’Eurolist, trois compartiments ont été crées en fonction de la capitalisation. Le segment A rassemble les sociétés qui capitalisent plus d’1 Milliard d’Euros. Il s’agit donc là des grandes entreprises du marché parisien. Les entreprises de taille moyenne, capitalisant entre 150 Millions d’Euros et 1 Milliard d’Euros, prennent place au sein du compartiment B. Enfin, le segment C rassemble les sociétés capitalisant moins de 150 millions d’Euros. Au sein de ce dernier compartiment, on trouve de nombreuses entreprises à fort potentiel de croissance et qui sont à la recherche de financement pour se développer.

Pour les valeurs les plus liquides, la cotation est en continu entre 9 h 00 et 17 h 25. Un fixing de clôture intervient à 17 h 30. Ce système permet de passer un ordre à tout moment et de le voir exécuté dès lors qu’une contrepartie suffisante est trouvée. En ce qui concerne les autres valeurs, la cotation ne s’effectue que lors d’un ou deux fixings à 10 h 30 et 16 h 00. Les ordres passés s’accumulent donc dans le carnet en attendant d’être éventuellement exécutés lors de ce fixing.

Le cours d’ouverture résulte de la confrontation entre les acheteurs et les vendeurs. Durant la période de pré-ouverture, les ordres passés par les clients auprès de leur intermédiaire financier s’additionnent dans le carnet. Un équilibre est trouvé en fonction de l’offre et de la demande.

Le règlement au comptant est la règle. Le transfert de propriété des actions s’effectue le jour de la négociation. Quant au règlement et à la livraison des titres, ils ont lieu trois jours après l’exécution de l’ordre.

Concernant les valeurs les plus liquides et à la capitalisation boursière la plus importante, Euronext a mis en place un nouveau système de règlement, le Service de Règlement Différé (SRD), qui remplace l’ancien règlement mensuel.

Le mécanisme est le suivant : à l’achat comme à la vente, l’investisseur précise à son intermédiaire financier qu’il s’agit d’un « ordre avec SRD ». La livraison et le paiement n’interviennent qu’à la fin du mois boursier, à 5 jours de Bourse avant la fin du mois civil. Le SRD est applicable sous certaines conditions pour les actions :

• le titre doit appartenir au SBF 120 et/ou :
• sa capitalisation boursière doit au moins être égale à 1 milliard d’euros et son volume de transactions journalières d’au moins 1 million d’euros.

Ouvert en mai 2005, Alternext vise à favoriser l’arrivée en Bourse des petites et moyennes entreprises. Il s’agit là de leur permettre d’accéder au marché financier sans disposer nécessairement des moyens humains et financiers nécessaires à une introduction sur le marché réglementé. Les sociétés candidates doivent disposer d’un historique de 2 années de comptes et peuvent adopter le référentiel comptable de leur choix.

2 procédures d’introduction sont possibles. Soit via une offre destinée au public avec au moins 2,5 Millions d’Euros à la disposition du marché et un prospectus visé par les autorités compétentes. Soit avec une admission directe suite à un placement privé. Dans ce cas, cette situation doit intervenir au plus tard dans les 2 ans après un placement d’au moins 5 Millions d’euros répartis entre au moins 5 investisseurs. Un document d’information, non visé par le régulateur, est alors publié.

Les sociétés cotées sur Alternext doivent respecter certaines règles. Elles doivent publier des comptes annuels audités et des comptes semestriels. Elles doivent également communiquer au marché toute information susceptible d’avoir un impact sur le cours de bouse. Enfin, les transactions effectuées par les dirigeants doivent être rendues publiques.

Les valeurs sont négociables lors du fixing quotidien à 17 h 00. Certaines valeurs cotées sur Alternext peuvent également être négociées via un teneur de marché ou « market maker ». Le prix et la quantité sont alors négociés entre l’intermédiaire financier et ce teneur. Ce mécanisme permet l’échange de blocs entre investisseurs institutionnels. Globalement, le « market maker » améliore la liquidité du titre avec l’affichage d’une fourchette de négociation portant sur des quantités minimales et il élargit donc le cercle des investisseurs susceptibles de se porter sur les valeurs du compartiment Alternext.

Ouvert en septembre 1996 en remplacement du Marché Hors Cote, le Marché Libre accueille les sociétés qui ne veulent ou ne peuvent pas être admises sur les marchés réglementés à cause de leur trop grande jeunesse ou de leur taille trop modeste. Sur ce marché, les valeurs ne font l’objet d’aucune procédure d’admission et leurs émetteurs ne sont soumis à aucune obligation de diffusion d’informations. Il s’agit d’un marché non réglementé : l’actionnaire individuel doit faire preuve de beaucoup de prudence lorsqu’il intervient sur ce type de marché.

Le MATIF (Marché A Terme International de France), créé en 1986, est le marché à terme des instruments financiers dont les contrats portent sur des actifs financiers et des marchandises. Ce marché permet de se protéger contre la dévalorisation des actifs financiers. On peut aussi l’employer dans un but spéculatif. Les opérations, dont les conditions sont fixées au départ, s’y effectuent à une date postérieure (c’est-à-dire « à terme ») à la signature du contrat.

Le MONEP est le Marché des Options Négociables de Paris sur actions ou sur indices. Ce marché offre aux investisseurs les moyens de couvrir leurs positions contre des variations anormales ou non anticipées des cours des actions. C’est aussi un outil de spéculation. Les options, instruments financiers, permettent d’acheter ou de vendre, à une date donnée et à un prix convenu, un actif « sous-jacent ». Il existe différents types d’options et différentes stratégies d’investissement envisageables.

Le Marché Obligataire est le marché de capitaux à moyen / long terme dont la base est constitué par les obligations.

Le Marché Monétaire est le marché des capitaux à court terme. Il permet aux établissements de crédit qui ont des surplus de trésorerie de les prêter en échange du versement d’un taux d’intérêt.

Une action est un titre de propriété. En achetant une action, vous devenez propriétaire d’une partie de l’entreprise. La totalité des actions émises par une entreprise forme son capital, les actions pouvant être cotées en Bourse. En possédant une action, l’actionnaire détient un droit sur la conduite des affaires de l’entreprise car il possède un droit de vote. Vous pourrez voter à concurrence du nombre de titres que vous possédez lors des Assemblées Générales. Il y a 3 grands types d’A.G. : les Assemblées Générales Ordinaires chaque année où la direction vous demande de voter l’approbation des comptes et vous présente sa stratégie. Les Assemblées Générales Extraordinaires sont destinées à faire avaliser par les actionnaires des décisions qui ne relèvent pas d’actes de gestion courant : augmentation de capital, fusion avec une autre société, modification des statuts, etc… Enfin, parfois AGO et AGE ont lieu en même temps, il s’agit alors d’Assemblée Générale Mixte. Outre son droit de vote, l’actionnaire détient aussi un droit sur les profits : il peut percevoir, à ce titre, un dividende, c’est à dire une partie des bénéfices réalisés par la société. Enfin, il possède aussi un droit sur l’actif de l’entreprise : si la société est vendue, il recevra une somme proportionnelle au nombre de titres qu’il possède. En cas de liquidation, l’actionnaire perd généralement la totalité de son investissement, car la réalisation des actifs de l’entreprise sert en priorité à indemniser les salariés, puis les organismes sociaux et le Trésor, ensuite les créanciers et enfin les actionnaires.

Une obligation est un titre de créance, c’est-à-dire une dette que l’on détient sur une entreprise. En contrepartie, l’obligataire reçoit un intérêt et est remboursé de son capital à l’échéance de l’obligation. Les obligations cotées sont négociables en Bourse, comme le sont les actions. A noter qu’une obligation peut être émise à un cours inférieur à sa valeur nominale, ce qui constitue la prime d’émission. Une obligation verse un coupon, c’est à dire un intérêt qui est généralement perçu chaque année par le détenteur de l’obligation. Généralement, car il existe plusieurs formes d’obligations, dont l’obligation dite à coupon zéro : l’obligation versera la totalité de tous les intérêts lors de son amortissement. Les obligations traditionnelles peuvent être à taux fixe ou à taux variable.

2.2.3 Une option

Une option est un droit que l’on acquiert, il permet d’acheter ou de vendre une action à un prix et pendant une période déterminés. Les options qui sont gérées sur le Monep ont remplacé les anciennes « primes ». Une option d’achat est appelée « call », une option de vente « put ». L’achat d’un call permet de jouer la hausse d’un titre ou d’un indice, l’achat d’un put sa baisse. Les options ont deux intérêts : elles offrent un effet de levier qui permet de démultiplier ses gains avec une mise de fond limitée, les options permettent aussi de couvrir un portefeuille, c’est à dire de le protéger contre une baisse du marché. Une option est caractérisée par un sous-jacent : action, indice, devise, etc… un sens (call ou put), un prix d’exercice (appelé encore strike) et une échéance (ou maturité). Ainsi, un Call CAC40 5.000 / décembre 2006, sera une option d’achat qui permettra de « jouer » la hausse du CAC40 jusqu’à fin décembre 2006 sur la base d’un niveau de 5.000 points. A l’échéance, si l’indice est au dessus de 5.000 points, la valeur du call sera égale à la différence entre le niveau du CAC40 et 5.000 points. Si l’indice est en dessous des 5.000 points, la valeur du call sera nulle. Il existe de nombreuses stratégies sur les options, les 4 positions de base sont

• achat de call (position haussière) : risque limité à la valeur de l’option, potentiel de gain illimité
• achat de put (position baissière) : risque limité à la valeur de l’option, potentiel de gain illimité
• vente de call (position neutre ou baissière) : potentiel limité à la valeur de l’option, risque de perte illimitée
• vente de put (position neutre ou haussière) : potentiel limité à la valeur de l’option, risque de perte illimitée

Une option est dite « à la monnaie » (« at the money ») quand le cours du sous-jacent est au niveau du prix d’exercice, « dans la monnaie » (« in the money » – call CAC40 de strike 5.400 alors que l’indice est à 5.600) ou « en dehors de la monnaie (« out the money » – CAC40 de strike 5.400 alors que l’indice est à 5.200 points).

Un warrant est une valeur mobilière dont le fonctionnement est proche de celui d’une option, on les appelle d’ailleurs les bons d’option. On retrouve là encore des calls warrants et des puts warrants. Les warrants ont connu un développement rapide depuis l’automne 2000 avec la disparition du marché à Règlement Mensuel. Les principaux émetteurs de warrants en France sont la Société Générale, la Citibank et BNP Paribas. Les warrants se négocient par quotités (quantité minimale à acheter ou vendre). L’intérêt principal des warrants est d’offrir un effet de levier important pour des sommes investies parfois peu élevées, mais aussi de miser sur des concepts plus larges tels que des paniers de valeurs. Le principe étant ici de miser sur une sélection de titres d’un secteur ou d’une thématique.

Un warrant peut aussi servir en tant qu’instrument de couverture. Ainsi, lorsque l’on détient en portefeuille un nombre important d’actions faisant partie de l’indice CAC40 et que l’on souhaite se couvrir contre un retournement du marché, l’achat de put warrant (option de vente sur l’indice) peut se justifier. En effet, le put CAC40 s’apprécie d’autant que le marché baisse, permettant ainsi de récupérer les pertes sur actions avec les gains engendrés par le put.

Ces produits sont émis par des établissements financiers qui s’engagent à assurer la liquidité du marché (à ce titre, ils proposent un prix d’achat et de vente pour le warrant concerné), et à honorer leurs engagements lors de l’exercice.

Les warrants se négocient exactement comme des valeurs mobilières auprès de votre intermédiaire financier habituel. La fiscalité est de même similaire avec une taxation des plus-values à hauteur de 27%.

Les termes à connaître :

Un certificat est une valeur mobilière qui se négocie à la Bourse de Paris à l’aide d’un code Isin. L’avantage de ce produit réside dans son profil de risque souvent plus limité que dans le cas du warrant. La garantie en capital n’est toutefois pas assurée.

Il existe plusieurs types de Certificats :

Les trackers sont des fonds qui sont popularisés de longue date sur le marché américain sous le nom d’ETF (Exchange Traded Funds), et qui permettent de jouer l’intégralité d’un indice ou d’un panier à l’aide d’une seule et même valeur mobilière. En achetant un Tracker CAC40, on joue donc l’intégralité de l’indice en un seul produit, qui réplique exactement la performance du CAC40.

Ce produit se différencie des certificats sur indice sans levier en ce sens qu’il n’a pas de date de maturité.

Le fameux QQQ, tracker indexé sur le Nasdaq et coté à New-York, est d’ailleurs la valeur mobilière désormais la plus traitée aux Etats-Unis.

Les trackers permettent d’investir rapidement et simplement au sein d’un portefeuille représentatif d’un secteur ou d’un marché. Par ce biais, on peut également accéder facilement aux actions étrangères avec des frais de courtage équivalents à ceux des actions françaises. Cela permet enfin de réduire le risque par la diversification.

Les OPCVM sont des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ils sont créés par des banques ou des institutions financières et permettent à l’actionnaire d’investir sur un produit financier diversifié sans avoir la responsabilité délicate et contraignante de le gérer.

Chaque part d’OPCVM correspond à la combinaison des différents titres détenus par l’organisme financier. Ces placements ont deux avantages notoires : celui de répartir les risques et celui de supprimer les risques de change lorsqu’il est question d’un investissement sur les marchés étrangers. L’épargnant détient, dans tous les cas, une partie des valeurs gérées par l’organisme. Il existe un autre aspect séduisant des OPCVM qui réside dans l’opportunité d’investir facilement sur une zone géographique particulière ou sur un secteur d’activité.

Les OPCVM comprennent : les OPCVM actions, les OPCVM obligations (et autres titres de créances) et les OPCVM monétaires. Ces organismes de placement collectif sont, par ailleurs, une catégorie de produits financiers qui regroupe les SICAV et les Fonds Commun de Placement (FCP) dont le principe général est la gestion collective. Mais la différence entre les deux familles de produits, SICAV et FCP, est essentiellement juridique.

La SICAV est une Société d’Investissement à Capital Variable qui a pour objet de gérer un portefeuille de titres pour le compte de ses actionnaires. Ces derniers peuvent souscrire des parts ou se faire rembourser les parts qu’ils ont souscrites, chaque jour, en fonction de la valeur liquidative du portefeuille. Il existe plusieurs dizaines de types de Sicav, tel que les Sicav monétaires ou les Sicav Actions Françaises : les Sicav investissent, selon leur spécificité, dans différents marchés dans le monde et sur différents produits. Le nombre d’actions composant une Sicav varie en fonction de la demande des souscripteurs.
Pour simplifier, les Sicav sont des portefeuilles qui regroupent diverses valeurs mobilières (actions, obligations, liquidités).

Le FCP (Fonds Commun de Placement) est un portefeuille de valeurs mobilières en copropriété, géré par une société de gestion et proposé par un établissement financier ou une banque. Le souscripteur est assimilé à un détenteur de parts. Le nombre de parts de FCP varie en fonction de la demande des souscripteurs. En outre, la valorisation du FCP se fait de manière hebdomadaire.
Les fonds communs de placement reposent sur le même principe que les Sicav. A sa création, le fond commun de placement était assimilé à des mini-sicav. Aujourd’hui, avec le développement croissant des FCP, il n’est presque plus possible de différencier ces deux produits financiers.

Les fonds profilés sont des produits qui intègrent divers instruments financiers et qui présentent un risque échelonné. On distingue ainsi 3 types de fonds profilés : « prudent », « équilibré » et « dynamique ».
Chacun est adapté à un profil d’épargnant, que ce soit en terme de risque ou en terme de détention du placement pour que son rendement soit optimal.
En règle générale, plus un OPCVM contient d’actions, plus le risque est élevé. Cependant, c’est aussi la possibilité de disposer d’une possible performance supérieure. Pour amoindrir ce risque, il est conseillé de garder ces placements un certain nombre d’années afin d’éviter les fluctuations importantes de la Bourse.
Après avoir déterminé le profil d’un investisseur, les établissements financiers peuvent lui proposer des OPCVM qui correspondent à sa politique d’investissement. Ainsi un retraité n’aura pas les mêmes objectifs qu’un jeune actif : chacun peut y trouver son objectif de placement.

Un indice permet d’évaluer l’état du marché grâce à un échantillon de valeurs représentatives. Il constitue également un outil efficace de comparaison pour évaluer les performances de son propre portefeuille. Chaque place boursière a ses indices. Le plus célèbre d’entre eux est le CAC40 : on y trouve, entre autres, Accor, LVMH, France Telecom ou encore Alcatel.
Un indice peut contenir un nombre plus ou moins grand de valeurs. Pour compléter l’indice CAC40, d’autres indices ont été crées, comme le SBF120 et le SBF250. Leur fonctionnement peut s’assimiler à des poupées russes : plus le nombre est important, plus l’indice est représentatif de la performance du marché dans son ensemble. Ainsi, le SBF120 est plus large et plus diversifié que le CAC40.

Le CAC40 est l’indice de référence de la Bourse de Paris. Sa base a été fixée à 1.000 le 31 décembre 1987. Il est calculé en continu toutes le 30 secondes à partir d’un panier de 40 actions inscrites au Premier Marché et choisies pour leur représentativité et leur importance dans les portefeuilles institutionnels et particuliers. Le poids de chaque valeur dans l’indice est pondéré en fonction de l’importance de sa capitalisation. Cet indice représente 75% des transactions de la Bourse de Paris. Plus la taille de la société est importante, plus son évolution a une influence sur l’indice. Le CAC40 constitue donc un bon baromètre de l’évolution des actions françaises.

Le SBF120, crée le 8 décembre 1993, est composé des 120 valeurs les plus actives de la cote (les 40 valeurs de l’indice CAC40 auxquelles s’ajoutent les 80 valeurs parmi les plus liquides du marché). Il est diffusé et calculé en continu depuis le 18 avril 1994 et représente 90% des transactions de Paris. Quatre critères sont pris en compte pour intégrer le SBF120 : le montant des capitaux échangés, le nombre de transactions quotidiennes, le taux de rotation quotidien, et l’écart entre les meilleures offres et les meilleures demandes de la fourchette moyenne de négociation.

Le SBF 80 a été lancé fin 1997 à la Bourse de Paris. Cet indice reprend les valeurs de l’indice SBF120 excepté celles du CAC40, avec une base 1000 au 31 décembre 1990. Il recouvre donc de grandes valeurs de la cote cotées en continu, mais d’une taille plus modeste que celles du CAC40. La particularité de l’indice SBF80 est de permettre d’isoler la performance des valeurs de second rang alors que la proportion relative aux valeurs du CAC 40 peut sembler écrasante dans le SBF120.

Le SBF250 est l’indice représentant l’évolution de l’ensemble du marché de Paris. Après l’élimination des valeurs très peu liquides présentant moins de 5 % de rotation annuelle, les 250 premières valeurs en excluant les holdings sont sélectionnées pour composer cet indice SBF 250. Il s’appuie sur une nomenclature économique sectorielle (valeurs industrielles, services, sociétés financières). Concrètement, il complète la gamme des indices d’Euronext Paris. Par ailleurs, le SBF 250 est calculé deux fois par jour : à l’ouverture et à la clôture de la séance.

Le CAC Next20 a été lancé le 31 décembre 2002. Il comprend les 20 valeurs les plus représentatives en termes de capitalisation flottante et de liquidité après les 40 valeurs de l’indice CAC40. Les valeurs composant le CAC Next 20 sont donc des prétendantes à l’entrée au sein du CAC40. Elles sont sélectionnées parmi les 60 premières valeurs d’Euronext Paris classées selon la capitalisation du flottant et les capitaux échangés. Comme le CAC40, ce nouvel indice est calculé en continu toutes les 30 secondes. Le CAC Next20 est pondéré par la capitalisation boursière des valeurs le composant en appliquant un plafond de 15 %.

L’indice CAC IT est un indice représentant les valeurs technologiques appartenant à l’indice SBF 250.

L’indice CAC IT20 regroupe un nombre plus restreint de valeurs que le CAC IT. Il constitue ce que le CAC 40 représente pour l’ensemble du marché.

L’indice CAC Mid100 est composé des 100 premières capitalisations qui suivent les 60 valeurs les plus importantes composant les indices CAC 40 et CAC Next20. Ces valeurs doivent avoir une rotation annuelle du capital d’au moins 5%. Cet indice est inclus dans l’indice SBF 250.

L’indice CAC Small90 est composé des 90 valeurs affichant les capitalisations les plus faibles du SBF250. Ces valeurs suivent donc immédiatement celles composant le CAC Mid100.

L’indice CAC Mid et Small190 est la réunion des indices CAC Mid100 et CAC Small90.

L’indice CAC All Shares est composé de toutes les valeurs cotées sur Euronext Paris ayant au moins 5 % de rotation annuelle du capital. Il ne tient donc pas compte de la capitalisation boursière.

Parmi les principaux indices étrangers, on trouve :

Mais attention, autant les gains peuvent être importants, que les pertes également; il est donc conseiller de ne pas investir de grosses sommes au début; [...]]]> Négociez des valeurs, des indices et le forex

Il est désormais possible de trader le forex mais également des valeurs, des indices ou des matières avec peu d’argent.

Mais attention, autant les gains peuvent être importants, que les pertes également; il est donc conseiller de ne pas investir de grosses sommes au début; de plus la plupart des plateformes proposent des comptes virtuels qui vous permettent d’apprendre et de vous essayer sans avoir à investir le moindre argent, les dépenses, les pertes mais également les gains sont alors virtuels.

Le marché des devises ou Forex (contraction de Foreign exchange) est le marché sur lequel vous pouvez acheter et vendre les devises en temps réel afin de profiter des évolutions de cours de change. Au contraire des autres marchés financiers sur lesquels vous achetez un actif dans l’espoir qu’il s’apprécie, sur le Forex vous achetez une devise contre une autre devise dans l’espoir que la première s’apprécie par rapport à la seconde mais vous pouvez aussi vendre une devise contre une autre devise dans l’espoir qu’elle se déprécie par rapport à la seconde.

Des indices boursiers, globaux ou sectoriels, servent de supports à des produits financiers négociés dans des bourses de commerces et de valeurs. Un indice est une moyenne, pondérée ou non de cours de bourse dont le but est d’être représentatif d’un marché défini. 

La bourse des valeurs mobilières est un marché où se rencontrent des offreurs et des demandeurs de capitaux : par le biais d’un ordinateur central. Les échanges portent sur des titres de propriétés (Actions) ou/et titres de créance (Obligations).

Il est également possible de négocier des matières premières, ce que l’on appel els futures; vous pouvez ainsi négocier des métaux précieux tel que l’or; mais également le sucre, le pétrole, le blé…

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 L’organisme de portage salarial au titre des différentes cotisations auxquelles elle est soumise, verse une participation aux A.G.S [...]]]> Garanties du Portage Salarial

Voici les garanties que vous pouvez obtenir auprès d’un organisme de portage salarial. Ces informations sont données à titre indicatives et dépendent de la juridiction et de l’organisme de portage salarial.

Garantie des salaires

 L’organisme de portage salarial au titre des différentes cotisations auxquelles elle est soumise, verse une participation aux A.G.S (Régime de garantie de salaires) par l’intermédiaire des ASSEDIC

Le régime de garantie des salaires intervient en cas de redressement, de liquidation judiciaire de l’entreprise ou encore, sous certaines conditions, en procédure de sauvegarde. Il garantit le paiement, dans les meilleurs délais, des sommes dues aux salariés (salaires, préavis, indemnités de rupture…) conformément aux conditions fixées par le code du travail.

Régime de prévoyance du personnel

1 Garantie incapacité temporaire de travail

1.1 Définition de la garantie : En cas d’arrêt de travail consécutif à une maladie ou un accident -professionnel ou non- il est versé des indemnités journalières en complément des prestations servies par la Sécurité sociale.
1.2. Point de départ : Les salariés bénéficient de la garantie à compter du 91ème jour d’arrêt de travail continu, quelle que soit son ancienneté dans l’entreprise.
1.3. Montant de l’indemnisation : Il est fixé à 80%du salaire brut de référence, y compris les prestations versées par la Sécurité sociale.
1.4. Durée de service des prestations : Les prestations sont versées tant que le salarié perçoit des indemnités de la Sécurité sociale, jusqu’au 1095ème jour d’arrêt de travail, ou jusqu’à la mise en invalidité et au plus tard à la date de départ à la retraite. En tout état de cause, l’indemnisation prévue ne peut conduire le salarié à percevoir une rémunération supérieure au salaire net qu’il aurait perçu s’il avait travaillé normalement.

2. Garantie invalidité et incapacité permanente professionnelle

2.1. Garantie invalidité : En cas d’invalidité reconnue par la Sécurité sociale, il est versé une rente jusqu’au service de la pension vieillesse et au plus tard jusqu’au 60ème anniversaire.
2.2. Montant de la garantie : Les salariés classés par la Sécurité sociale en invalidité 2ème ou 3ème catégorie percevront une rente complémentaire aux prestations de la Sécurité sociale qui leur permettra d’être indemnisés à 80% du salaire brut de référence, y compris les prestations de la Sécurité sociale. Les salariés reconnus en invalidité 1ère catégorie percevront une rente sous déduction des prestations de la Sécurité sociale dont le montant est égal à 45% de la Tranche A et 40% des Tranches B et C.
2.3. Garantie incapacité permanente professionnelle : En cas d’incapacité permanente consécutive à un accident du travail ou une maladie professionnelle, dont le taux est au moins égal à 33%, il est versé une rente.
2.4. Montant de la garantie : Si le taux d’incapacité est supérieur ou égal à 66%, le salarié perçoit une rente égale à 80%du salaire brut de référence, y compris les prestations de la Sécurité sociale. Si le taux d’incapacité est compris entre 33% et 65%, le montant des indemnités est proportionnel au taux d’incapacité(n) reconnu par la Sécurité sociale. La rente est égale à (3n)/2 du montant de la rente ci-dessus. En tout état de cause, l’indemnisation prévue ne peut conduire le salarié à percevoir une rémunération supérieure au salaire net qu’il aurait perçu s’il avait travaillé normalement.

3. Garantie décès et invalidité permanente et absolue

3.1. Garantie décès : En cas de décès du salarié, avant son 65ème anniversaire et au plus tard avant son départ à la retraite, il est versé au(x) bénéficiaires(s) un capital égal à : 150% du salaire annuel brut de référence.
3.2. Garantie Invalidité : Permanent et Absolue L’Invalidité Permanente et Absolue IPA (3ème catégorie reconnue par la Sécurité sociale) ou l’incapacité permanente résultant d’un accident du travail ou d’une maladie professionnelle dont le taux est au moins égal à 66% sont assimilées au décès et donnent lieu au versement par anticipation du capital.

4. Garantie Rentre Education

4.1. Définition de la garantie En cas de décès ou IPA du salarié, une rente temporaire est versée au profit de chaque enfant à charge dont le montant est fixé à : => 8% du salaire annuel brut de référence jusqu’à17ans => 12% du salaire annuel brut de référence de 18 ans à 25 ans si poursuite d’études. Les rentes éducation sont assurées dans le cadre de l’OCIRP,

5. Clauses communes aux garanties incapcité, invalidité, décès et rente éducation

5.1. Salaire de référence : Le salaire de référence servant de base au calcul des prestations est égal au total des rémunérations brutes perçues au cours des 12 mois précédant l’événement, calculé en tenant compte de tous les éléments contractuels du salaire soumis à cotisations.
5.2. Revalorisation : Les prestations sont revalorisées en fonction de l’évolution du salaire conventionnel au 1er janvier et au 1er juillet.

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